Eles assumem os riscos econômicos necessários em nossa economia
Existem poucos indivíduos tão difamados e vilipendiados em nossa era moderna quanto os especuladores. Toda e qualquer turbulência econômica é atribuída a eles. Por que temos recessões de tempos em tempos? Por causa dos especuladores irracionais, é claro. Por que existem bolhas econômicas? Por causa da especulação desenfreada, sem dúvida. Por que os preços estão subindo tão rapidamente? A atividade incessante dos especuladores, com certeza. No entanto, raramente – ou nunca – é questionado na consciência pública se o especulador serve a algum propósito valioso. A maioria acredita que ele seja um parasita inútil e indesejado na sociedade, mas será mesmo assim?
Primeiro, o que é um especulador? Um especulador é alguém que alavanca dinheiro no resultado de eventos futuros. Pode-se especular sobre quase qualquer coisa imaginável: que uma empresa terá sucesso, que uma empresa irá falir, que a economia vai crescer, que a economia vai estourar, e assim por diante. Se um especulador for relativamente mais correto em sua visão do futuro, ele ganhará dinheiro. Se ele for relativamente menos correto, perderá dinheiro. Em essência, o especulador avalia quais serão as condições futuras do mercado e investe de acordo com esse julgamento.
Com esta descrição do papel do especulador, as acusações feitas contra ele são compreensíveis. O especulador não produz nem cria absolutamente nada! Por que precisamos de especuladores? Se o que todo mundo diz sobre eles é verdade, eles parecem causar muito mais problemas do que soluções. Podemos ver claramente o propósito econômico dos agricultores, padeiros, industriais e assim por diante, mas a que propósito econômico serve o especulador?
Em primeiro lugar, deve-se notar que o especulador com sua visão de futuro não é único do ponto de vista econômico. Toda ação, incluindo ação nos mercados, é sempre voltada para o futuro. A ação em si é o desejo de utilizar meios para atingir fins. Essa interação meios-fins é de causa e efeito. Causas e efeitos nunca ocorrem simultaneamente, o que significa que alguma passagem de tempo está inevitavelmente envolvida. Essa passagem inevitável do tempo se aplica a todas as ações. Como a ação lida com essas relações de causa e efeito, a própria ação não pode evitar a passagem do tempo. A ação sempre olha para o futuro, mesmo que seja apenas um futuro muito próximo. Isso também se aplica a ações em mercados; compra e venda, seja para produção ou consumo, são sempre orientadas para o futuro.
Mesmo assim, não somos todos especuladores. Podemos nos envolver em especulações por meio de nossas ações, mas isso é qualitativamente diferente de fazê-lo como profissão. Dado que a especulação faz parte de nossas vidas diárias, que valor social há na especulação feita em busca de dinheiro? O que o especulador faz por qualquer um de nós?
O especulador, em suas estimativas e avaliações, altera os preços de mercado para que incluam não apenas informações sobre o presente, mas também informações sobre o futuro. Por exemplo, suponha que os cientistas anunciem que uma praga mortal começou a se espalhar entre a plantação de morangos e que, em alguns anos, os morangos serão cada vez mais difíceis de encontrar. Nesse ponto, o especulador entra em ação. Ele começará a comprar muitos dos morangos que estão sendo vendidos agora, na esperança de vendê-los mais tarde por um preço mais alto. Esse aumento na demanda atual, junto com a oferta agora reduzida, aumentará o preço dos morangos. Esse preço mais alto, no entanto, funciona como um sinal.
Como os morangos estão prestes a se tornar muito mais escassos, é importante conservá-los agora enquanto os temos, para que os morangos não desapareçam completamente quando a praga se espalhar totalmente. Menos morangos são consumidos agora, mas mais deles estarão disponíveis mais tarde. Em essência, essas informações sobre as futuras safras de morango estão sendo consideradas nos preços atuais. Quem é o responsável por essa mudança de preço? O especulador.
Supondo que o especulador esteja correto em nosso exemplo e os morangos se tornem mais escassos em um futuro próximo, ele poderá vender seus morangos a um preço mais alto do que pagou inicialmente por eles, o que lhe dá lucro. Se, no entanto, os cientistas estivessem errados e a safra de morangos continuasse forte como sempre, então ele não ganharia nada ou até mesmo perderia dinheiro por causa de um aumento na oferta de morangos que agora está sendo despejado no mercado, o que reduz o preço.
Dado que o papel do especulador é ajudar a alinhar os preços de mercado com as informações presentes e futuras, que benefício econômico isso traz? Um benefício que já listamos acima é que os preços de mercado agora refletem a escassez de um produto não apenas no presente, mas também no futuro. Essa transmissão intertemporal de informações dá aos indivíduos a oportunidade de planejar suas decisões de compra e venda intertemporalmente. Outro benefício é que, como esses preços de mercado são alterados de acordo com novas entradas de informações, os empresários podem alterar seus planos de produção de acordo. Se o preço de um produto aumentar devido à percepção de escassez futura, os empresários serão atraídos para esse campo para produzir mais desse bem ou serviço no futuro, aliviando essa escassez crescente.
Em nosso exemplo, é uma aposta segura acreditar no que os cientistas estão dizendo e o especulador agir de acordo. No mundo real, entretanto, prever eventos futuros de mercado raramente é tão simples. Os especuladores nunca são perfeitos, e mesmo os melhores entre eles ainda perdem dinheiro de vez em quando. No entanto, o dinheiro que eles ganham não é arbitrário. Ele reflete o quão precisos eles são para ajudar a refletir informações futuras nos preços atuais. O especulador, apesar dos intermináveis insultos e vitríolos lançados contra ele, presta um serviço inestimável à economia de mercado.
Resumindo, o especulador obteve uma má reputação imerecida. A razão para isso não é por causa da teoria econômica, mas a falta dela. Sempre que surge uma crise econômica, o público em geral, infelizmente analfabeto econômico que é, naturalmente procura um culpado. Os bodes expiatórios são tão antigos quanto o tempo, e o especulador é uma vítima especialmente atraente. Mesmo assim, ele merece ser absolvido de todas as acusações no tribunal da opinião pública. A teoria econômica não o condena, e nós também não deveríamos.
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