Esta é uma das obras acadêmicas mais importantes de Rothbard. No primeiro volume (Antes de Adam Smith) , Rothbard traça a história da economia desde os antigos gregos até Adam Smith; e no segundo volume (Economia Clássica), ele discute a economia clássica britânica, a escola francesa do liberalismo clássico e o marxismo.

Rothbard rejeita a visão Whig, segundo a qual a história da economia é uma história de progresso constante. Ao contrário, ele vê a economia como uma batalha entre duas escolas de pensamento conflitantes. A correta explica os preços através do valor subjetivo: essa abordagem culmina na Escola Austríaca. A outra visão explica os preços por custo, especialmente o custo da mão de obra.

No primeiro volume, Rothbard destaca as grandes contribuições dos escolásticos espanhóis à tradição subjetivista. Outros grandes subjetivistas incluíam Turgot e Cantillon. Infelizmente, as teorias do custo do trabalho de Adam Smith tornaram-se a visão dominante, especialmente na Grã-Bretanha. Rothbard considera Smith como uma influência retrógrada na teoria econômica.

O segundo volume contém uma crítica brilhante da economia ricardiana, mostrando as restrições à teoria impostas pelo método estático e pseudomatemático de Ricardo. O sucessor de Ricardo, John Stuart Mill, é objeto de um retrato intelectual devastador. O marxismo é submetido a uma demolição impiedosa, e Rothbard mostra as raízes desse sistema na especulação metafísica. Os liberais clássicos franceses, como Bastiat, por outro lado, contribuíram para a escola subjetivista. Outro destaque deste volume é uma discussão da controvérsia bullionista: os pontos de vista das Escolas Bancárias e Monetárias recebem uma análise extensa.