Controle de preços: o verme que não morre
O economista Ludwig von Mises constata que a história econômica é um longo registro de políticas governamentais que fracassaram por ignorar as leis econômicas....
Quem controla e mantém o estado moderno?
Existem várias teorias conflitantes que tentam explicar como e porque o estado surgiu.
As mais conhecidas — e que são diametralmente opostas — são a...
O Bitcoin não tem futuro como moeda.
Eu amo o Bitcoin, não apenas porque já lucrei bastante com ele (obrigado Daniel Fraga) mas foi a primeira moeda a mostrar na prática...
A proibição da lâmpada incandescente e a mentira da eficiência do LED
Aconteceu quando fui pegar um pacote novo de lenços umedecidos debaixo da pia. Liguei a luz do banheiro e notei algo estranho – uma...
O esquema pirâmide dos verdadeiros crentes no “Altruísmo Eficaz”
Sam Bankman-Fried é um verdadeiro crente. Bankman-Fried, ou SBF, como é conhecido no meio que dominou, dedicou sua vida à filosofia do altruísmo eficaz...
Discurso de Javier Milei em Davos
Boa tarde, muito obrigado: estou aqui hoje para lhes dizer que o Ocidente está em perigo; está em perigo porque aqueles que deveriam defender...
Fumantes: a minoria mais perseguida do país
Responda rápido: Qual é a minoria mais perseguida do país? Não, você está errado. (E também não são os grandes empresários: um dos pronunciamentos...
O fracasso da legalização do cigarro: uma lição para o caso das drogas
Semana passada um empreendedor, dono de uma fábrica de cigarros no interior de São Paulo, me procurou, pois decidiu mudar de ramo. Eu trabalho...
O mito da carne inspecionada
Um dos primeiros atos de regulamentação progressista da economia foi a Lei de Inspeção de Carne, aprovada em junho de 1906. O mito ortodoxo...
Crimes futuros: a imaginação alucinógena da desgraça
O Estado vem tratando a iniciativa privada como se fosse uma criminosa em potencial; sim, é isso mesmo! Ele imputou-lha crimes futuros baseado numa...
Burocratas são inúteis — um tratado a favor da descentralização radical
Na sociedade contemporânea pós-moderna em que vivemos, é muito comum que a sociedade julgue equivocadamente necessitar de um corpo centralizado de burocratas, composto por...
Leite cru e maconha, proibidos. Tabaco e álcool, permitidos. Qual a lógica?
O ano de 2023 foi um bom ano para os defensores da legalização do leite cru e da legalização da maconha.
Quarenta e seis estados...
Os Incas e o Estado Coletivista
A burocracia inca lançou sua rede sobre todos os seus governados, transformando-os em súditos dóceis e obedientes.
Exemplos de controle do governo sobre a vida...
A proibição do leite cru é ignorante e perigosa
"Salus populi suprema lex." A saúde do povo é a lei suprema.
Como dizem os ideais dominantes, este é um bom ideal. Infelizmente, a classe...
Al Capone e a data de validade
Há quase cem anos, duas máfias se uniram para impor mais uma regulação a produtores e consumidores.
Em um certo dia de 1930, uma garotinha...
Contra a legalização dos prostíbulos (e das drogas, do jogo, e de tudo)
A comissão do Senado de reforma do Código Penal vai propor a legalização das casas de prostituição. Apesar de proibidos, os prostíbulos sempre existiram em toda...
Coca-Cola, favoritismo e guerra às drogas
Todo mundo sabe que a fórmula original da Coca-Cola continha cocaína, mas a história menos conhecida da Coca-Cola tem outros componentes interessantes que envolvem...
Como o dinheiro fácil matou o Banco do Vale do Silício
O segundo maior colapso de um banco na história recente depois do Lehman Brothers poderia ter sido evitado. Agora o impacto é muito grande...
Financeirização: por que o setor financeiro domina a economia global
Ler ou assistir ao noticiário no mundo de hoje é se deparar com uma grande variedade de histórias sobre organização financeira e instituições financeiras....
A “meritocracia” foi criada por e para a classe dominante progressista
A esquerda decidiu que a chamada meritocracia é uma coisa ruim. Em um exemplo típico do Los Angeles Times desta semana, Nicholas Goldberg aponta...
Entendendo a China por uma perspectiva da Escola Austríaca de Economia
Por que olhar a China sob a ótica austríaca?
As sutilezas da realidade são muito mais interessantes do que as caracterizações caricaturais.
História real: Era uma...
Direitos de propriedade, a civilização e seus inimigos
Não é exagero dizer que os direitos de propriedade são um pré-requisito para a civilização. Como Ludwig von Mises escreveu em A sociedade livre...
O Ocidente enriqueceu com anarquia política
Não é incomum encontrar teóricos políticos e especialistas que insistem que a centralização política é um benefício para o crescimento econômico. Em ambos os casos,...
Surpresa: agora eles estão mentindo sobre os bancos
Ninguém quer falar sobre algo tão obscuro quanto o sistema bancário até que joguem o você-sabe-o-que no ventilador.
Então, quando as pessoas começam a falar...
‘Lavagem de dinheiro’ não é crime e tentar coibi-la prejudica à todos
A lavagem de dinheiro é o processo de ocultar a origem dos fundos derivados de atividades ilícitas para apresentar um verniz de legitimidade. De...
Wonka: um conto de empresários do mal e capitalismo de compadrio
Wonka (2023) é um filme que mostra que antecede a amada história de A Fantástica Fábrica de Chocolate, de Roald Dahl. Wonka conta a...
Liberdade para a televisão e o rádio
Há uma área importante da vida de nosso país onde não existe e nem pode existir efetivamente nenhuma liberdade de expressão ou de imprensa...
O problema com o transporte público
Um amigo meu trabalha para o setor público, especificamente no trânsito. Quando pedi que ele me dissesse qual o valor que ele via no...
Um país chamado favela
Nota do IMB
O fenômeno das favelas no Brasil é complexo e não pode ser explicado de maneira completa em um simples parágrafo introdutório. No...
A encruzilhada entre liberdade ou socialismo – Como o mundo escolheu o socialismo
Ludwig von Mises começa seu livro Burocracia declarando que a principal questão enfrentada pelo Ocidente em seu tempo era se o homem deveria entregar...
Discurso de Javier Milei na CPAC
Olá a todos. Eu sou o leão. Eu os amo também. Viva a liberdade, caralho! Parece que o que diziam ser um fenômeno de...
“De volta para o futuro” ou “Fuga de Nova York”?
Estamos em 2023, oito anos depois de 2015, o ano dos carros voadores e das roupas climatizadas para onde Marty McFly viajou numa máquina...
Como o Livre Mercado enriquece a classe trabalhadora
Nos primeiros dias do capitalismo, houve um êxodo em massa do campo às fábricas. Ninguém forçou as massas trabalharem nelas; elas o fizeram porque...
O plano de Mencken e a regra de Read
HL Mencken e Leonard Read não poderiam ser mais diferentes, mas cada um deles disse algumas coisas importantes sobre a vida em uma sociedade...
O estado não deve decidir quem está autorizado a dirigir
Dirigindo para casa em uma tarde de sexta-feira, fiquei presa atrás de uma idosa que ia 30 km/h abaixo do limite de velocidade. O...
Patentes, Indústria Farmacêutica, Governo: A Aliança Profana
O problema da propriedade intelectual
A aliança profana entre a Big Pharma e Agência Regulatória e o Governo Federal é realmente de tirar o...
Uma agência assassina
O artigo de Sam Kazman na Revista Acadêmica dos Médicos e Cirurgiões Americanos, “Medicamentos Aprovados e Atrasos Mortais” conta uma história sobre como as...
O orçamento equilibrado de Milei prejudica a economia
Imediatamente após tomar posse, o presidente da Argentina, Javier Milei, assinou um decreto e reduziu o número de ministérios de vinte e dois para...
Por que as regulamentações de segurança de produtos devem ser abolidas
As leis de defesa do consumidor podem ser bem intencionadas, mas têm efeitos colaterais perigosos.
Uma objeção comum ao capitalismo irrestrito é que, deixados à...
Dizer que os EUA possui livre mercado na Saúde é uma piada de mau...
Ao contrário de um mito popular, os Estados Unidos não têm livre mercado na Saúde – longe disso. Considere o seguinte: o maior lobby...
A questão da regulamentação de profissões
Murray Rothbard,considerava as regulamentações estatais, de forma geral, como uma intervenção triangular, isto é, aquela em que o governo "obriga ou proíbe as pessoas...
Meia entrada, inteira estupidez, nenhuma vergonha
A legislação concernente ao "direito à meia-entrada" engloba uma quantidade desanimadora de projetos de lei, de medidas provisórias e de decretos-lei — um...
A reputação funciona melhor do que a regulamentação: por que a demanda deve determinar...
O preço dinâmico está recebendo muita atenção, dada a tempestade da mídia em torno da recente venda de ingressos para shows de Taylor Swift....
A diferença entre iniciativa privada e livre iniciativa – ou: você é pró-mercado ou...
Há uma diferença crucial entre defender a iniciativa privada e defender a livre iniciativa. Há uma diferença crucial entre defender o livre mercado e...
Não existe almoço grátis
Recentemente mencionei a crítica que Simon Leys fez de um livro de Maria-Antonietta Macciocchi. Ele disse que a coisa mais generosa que alguém poderia...
Capitalismo Proletário
Como Art Carden apontou recentemente, não é nada difícil para os membros do proletariado nos dias de hoje entrar nas fileiras dos capitalistas. Tudo...
Como as exportações alemãs perderam a disputa com a China
A Alemanha é a potência econômica e a economia mais competitiva da área do euro. Ela representa cerca de 30% do Produto Interno Bruto...
Abaixo o farol baixo (e tudo o que ele significa)
Santa Teresa D’Avila dizia que mesmo a menor das coisas, quando feitas por amor a Deus, tem um valor inestimável. O contrário também é...
Desregulamentar profissões. Todas!
O governo anunciará em breve a proibição de carros pequenos com motores de menos de 2.0 e serão obrigatórios transmissão automática, computadores de bordo...
Como se deu o milagre econômico alemão do pós-guerra
Em 1945, o último bastião da resistência nazista na Alemanha entrou em colapso, o III Reich deixou de existir e o país ficou sob...
Sete provas de que o governo faz mal à saúde
1. O governo cobra 41% de imposto sobre o protetor solar
Usar protetor solar é um ato simples para evitar câncer de pele, doença que...
Contrabandistas e Batistas – a educação de um economista regulador
A busca por alívio regulatório é tão jovem quanto o governo Reagan e tão velha quanto o homem. Quando a Associação Médica Americana se...
Por que a Argentina precisa de cidades livres
À medida que o anarcocapitalista libertário Javier Milei ascende à presidência argentina, a dispersão das nuvens sinistras do socialismo trouxe o sol nascente do...
Novo coronavírus, velhas falácias; João Dória e o preço do gás de cozinha
Acompanhando as variações para cima dos preços internacionais do petróleo, influenciadas pela proximidade do fim das medidas de combate à pandemia de Sars-Cov-2 e...
A petição dos fabricantes de velas
Petição dos fabricantes de velas, candeias, lâmpadas, candelabros, lanternas, corta-pavios, apagadores de velas, e dos produtores de sebo, óleo, resina, álcool, e em geral...
Legislações antitruste e agências reguladoras não podem existir em uma sociedade livre
Legislações antitruste e agências reguladoras não têm lugar em uma sociedade livre. Legislações antitruste e agências reguladoras devem ser totalmente eliminadas. Seus conceitos filosóficos,...
A indústria de calçados e os pobres descalços
Antes de fazer um artigo comentando a asinina proposta governamental de obrigar as grandes empresas a distribuir 5% do lucro líquido para seus empregados,...
Por que os carros de hoje são todos iguais
Aquele carro antigo, que havia sido especialmente alugado para a ocasião, esperava pelos noivos para levá-los a uma festa logo após a cerimônia do...
O cartel dos advogados
No século XIX, a advocacia era uma profissão aberta para o mercado. Não havia decretos estipulando o tipo ou mesmo a duração da formação...
A ascensão do ESG: substituindo lucros por paternalismo e estratégia por padrões
O movimento para criar mudanças sistêmicas no sistema econômico está crescendo. Tradicionalmente, os investimentos em empreendimentos empresariais eram baseados em expectativas de retorno favorável...
Será que o capitalismo falhou?
N. do T.: o texto a seguir, de julho de 2002, é uma mostra de como a economia anda em ciclos completamente previsíveis e...
O mito do assistencialismo escandinavo reexaminado
Agora que Obama está definitivamente determinado a expandir a qualquer custo o assistencialismo nos EUA - ao mesmo tempo em que esse mesmo sistema...
… E os caminhoneiros pensaram que aquilo seria bom para eles
Caminhoneiros de todo o Brasil estão, há mais de uma semana, bloqueando estradasem vários estados do país em sinal de protesto contra algumas políticas...
Regulação, favelas e cápsulas
No Brasil, existe uma vasta regulamentação que define quais são os requisitos mínimos para ter uma obra aprovada pelas secretarias de obras municipais. O...
Cuidado! A Anatel pode multar você!
Por várias razões, a tecnologia da informação pode ser considerada a própria expressão da liberdade individual. Cada vez mais as empresas desenvolvem equipamentos móveis...
O cigarro, os fumantes e os direitos de propriedade
N. do T.: Com a entrada em vigor da lei antifumo decretada pelo governo de São Paulo - a qual proíbe o fumo em...
O mercado, e não os sindicatos, nos propiciou o lazer e o descanso
Em seu livro Ação Humana, Ludwig von Mises escreveu que os sindicatos sempre foram a fonte primária de propaganda anticapitalista. Lembrei-me disso recentemente ao...
Terceirização? Sim, por favor. E obrigado
Estamos observando uma grande mobilização em torno do tema da terceirização por causa da tramitação do Projeto de Lei (PL) 4330/2004, o qual amplia...
O colapso da Enron
Perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara
Fevereiro de 2002
O colapso da Enron tem gerado, até agora, inúmeras audiências no Congresso, bem como pedidos...
Como as regulamentações protegem as grandes empresas
Em várias palestras (longas e curtas) e artigos sobre grandes empresas, enfatizei o ponto de que as empresas estabelecidas frequentemente fazem lobby por mais...
O fascismo da ANVISA
"Os governos existem para nos proteger uns contra os outros; o governo vai além de seus limites quando decide proteger-nos de nós mesmos." (Ronald...
Anatel: produzindo mais distorções
No sofrível ambiente brasileiro da telefonia e da internet, ambos os serviços são caros e de péssima qualidade. Ao invés de defender a ampla...
Tire suas mãos governamentais sujas do meu fast-food
Uma matéria recente do National Post girava em torno da cidade de Lac-Etchemin, no Quebec – que se regozijava por ser a primeira cidade...
UE: de zona comercial livre a pesadelo autoritário e intervencionista
Um discurso bastante revelador sobre o futuro da União Europeia foi feito em Bruxelas em 16 de abril de 2024 por Mario Draghi, que...
Algumas considerações sobre capitalismo, livre mercado e bolsa de valores
O teste dificilmente falha. Aborde uma pessoa relativamente culta e pergunte a ela o que os termos 'mercado', 'livre mercado' e 'mercado desregulamentado' lhe...
O que manterá nossos alimentos seguros?
Qualquer conversa sobre o tamanho do governo federal ou sua legião de agências vai invariavelmente retornar para a questão: “Quem manterá nossos alimentos seguros?”,...
O problema com a legalização da maconha
Embora o uso medicinal da maconha tenha sido legalizado em 37 estados dos EUA, seu uso recreativo é legal apenas em 19 estados. (Os...
Intervencionismo, regulação e livre mercado
O atual estado da economia americana é um ótimo exemplo da teoria do intervencionismo desenvolvida por Mises: intervenções inicialmente pontuais vão exigindo intervenções cada...
Sobre a liberdade de fumar
Antes de tudo, quero deixar claro que não sou fumante. Não gosto do cheiro do cigarro e nem do gosto. Mais ainda: sou alérgico...
Compreender o domínio das Big Tech requer economia, não teorias da conspiração
“Censura” é uma acusação indiscutivelmente ilusória a ser feita contra as grandes empresas de tecnologia e mídia social. O argumento de que essas plataformas...
O elevador que sobe para baixo
É notório que o estado não obedece as leis que impõe aos seus súditos — estraçalhando assim com o conceito de igualdade perante a...
A nossa economia ultra-regulamentada defendida pela esquerda é uma vitória do nazi-fascismo
Era comum a esquerda insinuar que George W. Bush era como Hitler, uma observação que faria o pessoal da National Review enlouquecer, mas que...
O crescimento econômico é fácil e natural – basta o governo permitir
Talvez o principal erro teórico daqueles que se põem a imaginar formas de crescimento econômico é ignorar o fato de que seu país, seu...
Por que os serviços do setor privado parecem ser mais caros
Imagine que você seja um excelente mecânico e queira abrir uma nova oficina no seu bairro. O seu objetivo é ofertar serviços básicos de...
Em defesa da terceirização
Nota do IMB
O texto-base do projeto de lei que amplia a terceirização no Brasil, embora longe de ser o ideal, representa um avanço em...
Celular ilimitado por R$30/mês – saiba como aqui
Isso mesmo, ilimitado. Sem truques. Fale o quanto quiser, envie quantas mensagens quiser e navegue à vontade na internet. E não é um "ilimitado...
As brechas nas regulamentações são o que permitem a economia respirar
A compreensão dos efeitos econômicos de uma determinada medida não depende de sua aceitação ou rejeição por alguma teoria jurídica.
A jurisprudência, a ciência política...
Fusões, aquisições, concorrência perfeita e soberania do consumidor
A recente notícia sobre a fusão das empresas aéreas TAM e LAN Chile — ambas até então concorrentes em algumas rotas — excitou vários...
O monstro regulatório americano ataca os Amish
Agricultor Amish enfrenta multas e prisão por se recusar a cumprir os regulamentos do USDA
Os Amish são frequentemente vistos como pessoas incivilizadas, mas...
Uber, livros e os duzentos anos de conspiração contra o público consumidor
É muito difícil manter um monopólio se você opera em um ambiente econômico genuinamente livre, no qual não há barreiras regulatórias, burocráticas e tributárias...
As quatro etapas do populismo econômico
O populismo econômico — ou a política econômica populista — pode ser caracterizado como sendo um programa de governo que recorre a uma maciça...
Aeroportos + governo = caos
Causou um pequeno frisson a recente notícia de que Dilma Rousseff "decidiu entregar à iniciativa privada a construção e a operação dos novos terminais dos...
Por que a concorrência é louvada nos esportes e condenada no mercado?
Por que as pessoas adoram ver competições na arena dos esportes — seja nos campos, nas quadras, na pista de atletismo, na piscina ou...
As regulamentações e o senso da realidade
Barack Obama recuou de sua ideia de impor novas regulamentações concernentes à "qualidade do ar". Tais regulamentações teriam estorvado várias indústrias americanas e criado...
Os reais beneficiados por um capitalismo regulado
A palavra "capitalismo" é utilizada de duas maneiras contraditórias. Em algumas ocasiões, ela é utilizada com o intuito de denotar um mercado livre e...
Depois que a casa cai, lá vem o Crea…
Ainda na semana passada, o presidente do Crea/PA concedeu uma entrevista no programa Bom Dia Pará, exibido pela Tv Liberal, afiliada da Rede Globo,...
Três agências reguladoras que adoram atrapalhar sua vida
No Direito Romano clássico existe uma expressão em latim válida até hoje para o nosso país: Permittitur quod non prohibetur.
Significa que o ato não-proibido por...
Para impedir a destruição do real e do setor industrial, o Banco Central tem...
Se a moeda se desvaloriza, isso significa que ela perdeu poder de compra. Consequentemente, será necessária uma maior quantidade de dinheiro para comprar a...
Como o estado garante o monopólio das grandes empresas farmacêuticas
N. do T.: o artigo a seguir, embora mais voltado para a realidade americana, é de grande interesse dos brasileiros, uma vez que todas...
A judicialização dos relacionamentos e a estatização das interações sociais
Vivemos em tempos críticos, assustadores, demasiadamente difíceis para a liberdade prosperar, em todos os sentidos, até mesmo nas interações pessoais. Chegamos a um tempo...
Cerveja: uma curta e amarga história de regulamentação
“Fabricado de acordo com a Lei de Pureza Alemã”, declara com orgulho uma garrafa de Hobräu München hefeweizen. Esta cervejaria não está sozinha. Outros...
A bem-sucedida regulação privada
Amiúde leitores neófitos ou simplesmente descrentes nos fundamentos de uma sociedade livre questionam os artigos que denunciam os casos de intervenção do estado sobre...
Até tu, São Paulo?
A SÉRIE "Mad Men" ainda não estreou no Brasil. Lamento. Melhor é impossível. "Mad Men" é o retrato perfeito dos publicitários da Madison Avenue...
“Quanto mais complexa a sociedade, maior a necessidade de regulações estatais.” Certo ou errado?
Certa vez, participei de um debate sobre economia em uma universidade. O então reitor daquela universidade, que defendia a necessidade de a economia ser...
Um mercado totalmente desregulamentado e que nenhum governo (por enquanto) pretende regular
Para os defensores do estado, "anarquia" é um conceito assustador. Eles alegam que todos nós precisamos da intervenção estatal para nos proteger, caso contrário...
Quão livre é o “Livre Mercado”?
Veja se você consegue perceber qualquer coisa de errado com a asserção abaixo, que parece ter sempre uma versão publicada em livros, revistas ou...
Quem nos defenderá do defeso?
Há alguns dias atrás assisti a mais uma daquelas recorrentes notícias de apreensão de pescado "ilegal" pelo Ibama, agora em Santarém/PA. O script é...
A Argentina no abismo
É difícil exagerar as condições econômicas e políticas da Argentina. Com a economia perto da paralisia completa, o desemprego catapultado para níveis de depressão,...
As aplicações P2P quebrarão os monopólios e as reservas de mercado, e tornarão todos...
Nestas últimas semanas, especialmente nos últimos dias, um dos assuntos de maior repercussão na internet e nas praças das cidades Brasil afora guardou relação...
Algumas limitações à atividade reguladora do estado
O exercício da função empresarial no âmbito de um processo de livre mercado, entendida como a descoberta e a percepção de oportunidades de lucro...
As 3 empresas de vacina Covid aprovadas pela FDA empregam ex-diretores da FDA
Sistema de corrupção da "porta-giratória".
Você tem algum medicamento experimental que precisa de aprovação rápida da FDA (a Anvisa americana) para ser vendido às massas?...
Ainda mais perigoso do que o desabamento do edifício
O recente desabamento em Bangladesh de um edifício que abrigava cinco unidades de confecção de tecido, o que resultou nas mortes, até o momento,...
IVC – 51 anos de regulação privada no Brasil (Concurso IMB)
Nota do IMB: o artigo a seguir faz parte do concurso de artigos promovidos pelo Instituto Mises Brasil (leia maisaqui). As opiniões contidas nele...
Regulamentações brasileiras garantem a prosperidade dos vigaristas
A Rede Globo desvendou um esquema fraudulento de postos de gasolina que lesavam o consumidor. O consumidor que, por exemplo, quisesse abastecer seu carro...
É impossível existir um mercado desregulamentado
Um grande problema econômico enfrentado pelo mundo é de ordem semântica. O termo "regulação" passou a significar apenas "regulação governamental". Aparentemente, ninguém parece estar...
A concorrência no mercado é a melhor solução para o poder das Big Techs
Os chamados monopólios das “Big Tech” estão unindo políticos e especialistas da mídia tanto de esquerda quanto de direita. Quer o argumento seja “muito...
Agora o governo quer atacar o Netflix, o seu videogame e os seus programas...
Se existe algo quase certo sobre o intervencionismo governamental na vida das pessoas é o fato de ser quase impossível detectar um limite para...
As regulamentações estatais são mais virtuosas do que as do livre mercado?
George Akerlof e Robert Shiller são dois renomados economistas americanos. O primeiro nasceu em 1940 na cidade de New Haven, Connecticut, enquanto que o...
Dia mundial sem carro (Concurso IMB)
Nota do IMB: o artigo a seguir faz parte do concurso de artigos promovidos pelo Instituto Mises Brasil (leia mais aqui). As opiniões contidas...
Por que você não deve precisar de permissão de um médico para obter medicamentos
Imagine se esse sistema fosse extrapolado para outros campos.
O atual sistema de medicamentos farmacêuticos exige a receita de um médico como condição prévia para...
Os super-ricos não são o que você pensa que são!
Os super-ricos atraem considerável desprezo em todo o espectro político. Esse desprezo tem sido o fator motivador por trás dos apelos de certos políticos...
Por que as grandes empresas estão ajudando o regime
Os políticos sabem que têm um poder imenso para regular e punir as empresas que não entram no seu jogo. Os líderes do setor...
